美國出亂子全球要買單 金融市場是天然龐氏騙局？
2008年，全球金融及經濟遭受百年一見的衝擊，2007年7月發生並席捲全球的次級房貸（Subprime Mortgage，簡稱次貸）風暴是肇因。
這場風暴以迅雷不及掩耳之勢重創全球主要金融市場，引發的金融海嘯波及世界各國經濟甚廣。
事隔三年，次貸夢魘漸漸消散，世界各國慢慢重振旗鼓，經濟也已自衰退復甦。
雖然事過境遷，是次金融海嘯卻留下陣陣疑團，甚至有人直接了當問：“美國次貸危機是欺世大騙局嗎？”
但過往被視為可創造就業和財富的金融市場，如今信譽不再，種種自由環境下洐生的產品和服務，竟也認成一條條的騙人公式？
一場金融風暴，讓美國華爾街的風光不再，昔日的三大銀行如今分別落得合併、破產、收購的下場。
連串骨牌效應瞬間引爆，全球化使無國籍之分的經濟體成為受害者，身陷其中的投資者更哀鴻遍野。
關于當時的概況，大部分人都了解，但隱藏在背后的細節與真相，知道來龍去脈的人並不多。
耶魯大學經濟學教授希勒（Robert Shiller）1999年撰寫，2000年發行的《非理性繁榮》（Irrational Exuberance），就把金融市場當作一種天然發生的龐氏騙局（Ponzi scheme）。
後來者以為有利可圖
所謂龐氏騙局，就是以新加入者的錢，當作“報酬”支付先加入者，2008年被揭發的馬多夫騙局便是一例。
當先加入者有“實際報酬”展示時，就形成一大“鐵證”，證明加入的好處，並吸引更多后進者加入。
龐氏騙局會有一位首腦人物，主導騙局進行，金融市場卻不需要頭目。
因為在金融市場，只要一個正向迴圈就可帶來龐氏騙局的效果，即是希勒稱為“回饋迴路”的Feedback loop。
當先加入者有不錯回酬可展示就能吸引后進者，讓他們樂觀、期待，並以為投入股市有利可圖，所以就相繼加入。
愈多人加入，就再進一步推升股價，結果讓更多人有好成績可炫耀，再吸引更多投資者加入。
這種正向迴圈就可形成股價泡沫，成為自然發生的龐氏騙局。
嗅不出次貸潛伏危機 監管體制失靈？
有人說，08年的次貸風暴可能是美國人自導自演的騙局！
此話從何說起呢？
房貸本身就有不小風險，因為這是在賭一個人或一個家庭的未來收入能否持續穩定增長，次貸就是把房貸中最有風險的一部分單獨分出。
既然這部分的風險如此巨大，為何銀行和投資集團都趨之若鶩？
不知誰賺了錢
從危機演變成一發不可收拾的爛攤子，為何監管部門如美國聯邦儲備局，美林（Merrill Lynch）、花旗銀行（Citibank）、摩根士丹利（Morgan Stanley）等金融機構，在能接觸大量第一手數據的情況下，竟也嗅不出潛伏的危機？
一再標榜自己的金融體系透明的歐美國家，面對危機爆發成風暴，卻沒有人站出來提醒或阻止，眼睜睜蒙受鉅額虧損，但又不知誰人把錢給賺去了。
市場因而揣測，歐美各大銀行的金融利益關係人設立岸外對沖基金，利用次貸危機互相倒賬，把巨額利潤藏到海外不受任何監管的對沖基金戶頭。
在絕大多數民眾損失慘重之際，那些金融大鱷卻大發橫財。
這些臆測自是難以真相大白，只是曾經繁華無比的金融洐生品市場突然崩潰，卻要搞不清楚來龍去脈卻深受其害的環球民眾共承惡果，這還不是一個局嗎？
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